台股逼近五萬點，存股族為什麼反而抱不住？

2026 年 10 月 5 日，台股加權指數收在 49,712.04 點，距離五萬點不到 300 點，成交值放大到約 1.2 兆元。C.W.C. 和一位沒在存股的朋友聊到這波行情，對方只淡淡說了一句：都快五萬點了，他手上卻沒有股票。指數越漲，越多人開始問同一件事：現在是不是該先賣掉？

一萬點嫌高、五萬點也嫌高

C.W.C. 回顧，台股過去每到一個整數關卡，總有人覺得太高：破萬點覺得高，一萬五、一萬八、兩萬、三萬、四萬也都覺得高。覺得高就想賣，賣掉之後真正的問題才出現：你還買得回來嗎？

他的觀察是，用「低買高賣」思考的人，在兩萬點覺得夠了、在三萬點又覺得夠了，每次都想等低點再接回來。運氣好能接回，運氣不好，行情就一去不回頭，只能看著市場一路往上，卻跟自己無關。

C.W.C. 反覆強調一個區分：賺錢的人做的是價差，在兩萬點覺得夠了就獲利了結，再等低點接回；賺資產的人則是買進之後不打算賣，跟好的標的長期相處。

兩種做法沒有對錯，但策略不清楚的人最容易卡住。他說自己屬於後者，遇到便宜就想辦法多買一點，價格變貴也不急著賣，因為先前買進的成本已經夠低。

只用點數判斷高低，容易忽略指數背後的東西。C.W.C. 的看法是，台股一路走到接近五萬點，是因為資金願意進來投資有成長與獲利機會的公司，而台灣市場受惠於 AI 與半導體，整體仍在賺錢。

他的邏輯是：企業的生產力與價值在成長，價格才會跟著成長。所以與其問五萬點高不高，不如問整個市場是否仍持續獲利。當然，這是他對市場的判斷，不代表未來一定如此。

很多人覺得買在相對高點就是危險。C.W.C. 以台積電舉例：如果市場預期它明年的營收與獲利都比今年好，用本益比回推，股價就還有成長的想像空間。今天看起來相對高，未來也可能更高。

他想提醒的是，「高」通常是跟過去比，但投資買的是未來。對一個仍在成長的標的，判斷風險時要把它的未來放進來，而不只看線圖上的位置。

第四個抱不住的原因，是看著帳面獲利，擔心現在不賣就會吐回去。C.W.C. 說，長期投資者其實沒有回不回吐的問題，只要公司的條件沒變，就一直持有、跟著成長；若公司體質真的轉變，才考慮換股。

他自己的獲利來源是領息。資產價格上漲他當然開心，價格下跌甚至衰退，對他也沒有太大影響，因為便宜時可以用更低的價格多買。做價差的人則要先定義清楚何時進、何時出，否則很難重複操作。

第一，我買這檔股票或 ETF，是為了價差還是為了長期持有？第二，我判斷「太高」的依據，是點數，還是企業獲利的變化？第三，如果帳面獲利少掉三成，我的收入來源和生活會不會受影響？

把這三題寫下來，再回頭看手上的部位，比追著指數新聞做決定更踏實。答案如果是價差，就先寫下進出的規則；如果是長期持有，就寫下當初看好的理由。C.W.C. 也提醒，他提到的個股與做法都是個人經驗，不是叫大家照著買。

依 EP. 392 節目逐字稿整理，聚焦台股高檔時存股族抱不住資產的原因與 C.W.C. 的長期持有邏輯。